Berekening prijs en rendement bij afwijkende laatste couponrentetermijnen

Excel bevat twee samenhangende functies waarmee we het rendement respectievelijk de prijs kunnen berekenen bij een afwijkende eerste couponrentetermijn:

AFW.ET.REND(stortingsdatum;vervaldatum;uitgifte;eerste_coupon;rente;prijs;
aflossingsprijs;frequentie;soort_jaar)

En

AFW.ET.PRIJS(vervaldatum;uitgifte;eerste_coupon;rente;rendem;
aflossingsprijs;frequentie;soort_jaar)

Bij deze functies worden de volgende argumenten gebruikt:

In het werkblad is een voorbeeld uitgewerkt waarbij de laatste afwijkende couponrentedatum ligt op 15 oktober 2007 en de vervaldatum op 15 juni 2008.

In combinatie met de overige functieargumenten bedraagt de prijs (AFW.LT.PRIJS) per stortingsdatum € 99,87 (B11).

Het rendement (AFW.LT.REND) bedraagt voor hetzelfde rekenvoorbeeld 4,06%.

De rekenkundige samenhang blijkt uit vergelijking van de argumenten in de cellen B6 respectievelijk C5 met de functie-uitkomsten in de cellen C11 respectievelijk B11.

De afwijkende laatste termijn blijkt uit de ingevulde data voor respectievelijk de vervaldatum, en laatste couponbetaling: het verschil tussen de vervaldatum (15 juni 2008) en de laatste couponrentedatum (15 oktober 2007) bedraagt nu meer dan een halfjaar (bij een frequentie van 2). De couponrente wordt in deze functie naar evenredigheid berekend bij de bepaling van het rendement in cel C11, waarbij rekening wordt gehouden met de stortingsdatum, de (afwijkende) laatste coupondatum en de vervaldatum.

In de berekende aankoopprijs van € 99,87 zitten rentedagen van de laatste afwijkende termijn verdisconteerd, waarbij de koper de toekomstige rentedagen tussen 7 februari 2008 en 15 juni 2008 in rekening gebracht krijgt. Deze krijgt hij uitgekeerd op 15 juni 2008, samen met de terugbetaling van de nominale waarde.